Rumor saham SMRU

Yuk berhitung SMRU




SMRU akan menggarap site sambarata milik PT Berau Coal dengan volume 100 juta bcm dalam 4 tahun. 

tahun 2018, volume pengupasan tanah penutup 33 juta bcm dan penambangan batubara 2,88 juta MT. adapun pendapatan jasa penambangan adalah sebesar 828.870 juta dan pendapatan dari penyewaan alat berat 21.775 juta. 

pada Q1 2019, volume pengupasan tanah penutup 6,58 jt bcm dan penambangan batubara 0,659 jt mt. adapun pendapatan dari jasa penambangan sebesar 167.560 jt dan penyewaan alat berat 4.152 jt. 

berapa harga pengupasan tanah penutup dan harga penambangan batubara? 

kita jadikan persamaan. 
pada Q1 2019, 6,58jt BCM + 0,659jt MT = 167.560jt
BCM = (167.560jt - 0,659jt MT)/6,58jt
BCM = 25.465 - 0,1MT

pada 2018, 33jt BCM + 2,88jt MT = 828.270jt
33jt (25.465-0,1MT) + 2,88jt MT = 828.270jt
-3,3MT + 2,88MT = 828.270 - 840.345
-0,42 MT = -12.075

MT = 28.750 atau setara 1,98 usd per MT
jika dimasukan ke persamaan diatas maka BCM = 22.590 atau setara 1,56 usd per BCM.

yang mana menyumbang kerugian bagi SMRU dan berapa perbandingan ideal antara pengupasan tanah dan penambangan batubara agar seimbang?

pada Q1 2019 kerugian -32.630jt sehingga persamaannya
6,58jt BCM + 0,659jt MT = -32.630jt
BCM = (-32.630 - 0,659 MT)/6,58
BCM = -4.959 - 0,1MT

pada 2018 kerugian -65.987jt sehingga persamaannya
33jt BCM + 2,88jt MT = -65.987jt
33 (-4959 - 0,1MT) + 2,88MT = -65.987
-0,42MT = 97.660

MT = -232.523 (setiap nambang 1mt ada kerugian -232.523)
BCM = 18.328 (setiap ngupas 1 bcm ada keuntungan 18.328)

X 18.328 + 0,659jt (-232.523) = 0
x(vol bcm) = 8,360.577 bcm
berarti akan seimbang jika volume kupasan tanah dengan penambangan batubara sebesar 8.360.577 : 659.000 = 12,7:1. Atau kalau jasa penambangan batubara sebesar 3jt MT maka jasa pengupasannya sebesar 38jt bcm (sesuai kapasitas pengupasan sebesar 38jt bcm)

apa yang menarik?

yang menarik jika site sambarata mulai dikerjakan dengan produksi kupasan 100 jt bcm per 4 tahun atau 25 jt bcm per tahun. dengan asumsi kupasan lainnya tetap sebesar 30jt bcm dan penambangan 3jt MT maka total kupasan akan menjadi 55 jt bcm dan penambangan 3jt mt. 

berarti pendapatannya adalah 55jt bcm x 22.590 + 3jt mt x 28.750 = 1.328 M.
perkiraan keuntungannya 55jt bcm x 18.328 + 3jt mt x (-232.523) = 310,5M.
berarti NPM 23,3%, saham edar 12,5M maka EPS = 24,8 per lembar. 

Bagaimana tahun 2019?

Jika pada Q4 2019, SMRU mulai melakukan pengupasan di site sambarata dengan volume 25jt bcm/4 = 6,25jt bcm maka total pengupasan 36,25bcm dan penambangan 3jt MT maka SMRU masih rugi senilai 36,25jt x 18.328 + 3jt x (-232.523) = -33,18M. 

ini pendapat penulis ya.

No comments: